PMI-data för juni visade en svagare utveckling i Europa och Japan, medan USA fortsatte på en stark väg.
Regional svaghet i konjunkturdata
PMI-data för juni visade en svagare utveckling i Europa och Japan, medan USA fortsatte på en stark väg. I Europa visade den brittiska industrisektorn styrka, medan data från euroområdet pekade på en avmattning.
Svagare tillväxt i Kina
Nya ekonomiska siffror indikerar en tydlig avmattning i Kina under andra kvartalet. JP Morgan uppskattar att tillväxttakten kan ha halverats under andra kvartalet jämfört med första kvartalet.
Valspänning
Denna vecka inleder den första TV-debatten den amerikanska presidentvalskampanjen. Marknaderna kommer sannolikt inte att reagera på valnyheter i detta skede, eftersom opinionsundersökningar förutspår en jämn kamp. I Frankrike kan resultatet av nyval orsaka medieuppståndelse, men de franska marknaderna har redan överreagerat.
Starka aktiemarknadsavkastningar under första halvåret
Världens aktieindex har gett 15% avkastning 2024, främst drivet av stora amerikanska tillväxtföretag. Sommaren kommer att avslöja hur väl den starka ekonomiska konjunkturen har genererat vinsttillväxt i företagssektorn.
Vi rekommenderar övervikt i aktier
Inom aktier övervikt vi USA och undervikt på tillväxtmarknaderna. Vi har också övervikt i europeiska fastighetsbolag som ett aktietema. Inom räntebärande papper har vi en måttlig övervikt i high yield företagslån och tillväxtmarknadsobligationer.
