Juni färgades av ett flertal politiska händelser världen över. Resultatet av Indiens parlamentsval blev att premiärminister Narendra Modi och regeringspartiet BNP fortsätter vid makten, även om valsegern blev knappare än väntat. Indiens aktiemarknad reagerade negativt på valresultatet, men återhämtade sig snabbt.
Europaparlamentsvalet innebar att väljarna tog ett tydligt steg till höger. Franska Nationell Samlings starka framgång tvingade president Emmanuel Macron att upplösa nationalförsamlingen och utlysa förtida val. Vissa analytiker befarar att valresultatet leder till att politiken befläckas och att tyngdpunkten i landets Europapolitik vandrar högerut. Både aktie- och räntemarknaden reagerade negativt. Aktieindexet CAC 40 stannade på minus fem procent i juni, vilket också pressade ner de italienska och tyska aktiemarknaderna. Efter månadsskiftet, när den första valomgången avgjorts, återhämtade sig den europeiska aktiemarknaden i viss mån.
Stoxx 600-indexet stannade på minus en procent i juni. FTSE 100 i London stannade likaså på minussidan, även om marknaden inte oroades av att Labourpartiet väntas gå till en jordskredsseger i britternas parlamentsval.
Televisionsdebatten i USA mellan Joe Biden och utmanaren Donald Trump utgjorde den världspolitiska höjdpunkten. Bidens stöd har ökat något i galluparna, och de två toppkandidaternas opinionssiffror är i nuläget nästan lika. Bidens famlande under debatten togs emot med bestörtning.
I Förenta Staterna har konsumenternas förtroende fortsatt att minska och arbetslösheten fortsatt att öka. I maj nådde arbetslösheten fyra procent, och den väntas fortsätta att öka i takt med att ekonomins kraftiga stigning avtar. Förväntningarna om en sänkning av centralbankens styrränta i år har knappast ändrats. Marknaden väntar sig en eller möjligen två räntesänkningar i år. Analytikerna tror att styrräntan tills nästa års slut sjunker till 4 procent från nuvarande 5,25 – 5,50 procent.
Nvidia, Nvidia
Halvledartillverkaren Nvidia dominerade aktiemarknadskommentarerna och rubrikerna i juni som en följd av aktiens astronomiska uppgång. Även om kursen efter bolagsstämman föll med 15 procent från toppnoteringen, är den fortfarande 15 procent över kursen i slutet av maj och 155 procent över kursen i årsskiftet. Bolagets marknadsvärde steg temporärt över tre biljoner dollar och blev då världens mest värdefulla företag.
Nvidias viktning på den amerikanska aktiemarknaden har ökat till cirka sju procent i S&P 500-indexet. Ungefär en tredjedel av indexets värdeökning beror på Nvidias kursstegring under innevarande år. Aktien har blivit analytikernas favorit på grund av den starka utvecklingen av bolagets försäljningssiffror och resultat. Placerarna är idag villiga att betala ett 40-faldigt pris för resultatet per aktie.
Kursstegringen fortsatte starkt i Förenta Staterna. Indexen MSCI Nordamerika och MSCI Emerging Markets steg vardera med cirka fem procent, mätt i euro.
På räntemarknaden inom eurozonen orsakade den ökade politiska risken en tudelad utveckling i statsobligationerna. Den tyska tioåriga räntan sjönk med 0,16 procentenheter medan de franska och italienska tioåriga räntorna steg med 0,14 respektive 0,09 procentenheter. Räntan fortsatte att stiga efter månadsskiftet. Euron förlorade cirka en procent mot dollarn och stannade på 1,07.
Bild: Nvidias aktiekurs har på fem år lämnat de övriga aktierna i Magnificent 7-gruppen bakom sig
Tomas Hildebrandt
