Yhdysvaltain talous kasvoi vakaasti kolmannella neljänneksellä, kun yksityinen kulutus kasvoi nopeimmin puoleentoista vuoteen ja inflaatio hidastui jyrkästi. Bruttokansantuote (BKT) kasvoi 2,8 prosentin vuosivauhtia vastaavalla neljänneksellä. Muun muussa investointipankki Goldman Sachs laski todennäköisyyttä maan luisumiselle taantumaan seuraavien 12 kuukauden aikana viidellä prosenttiyksiköllä 15 prosenttiin odotettua paremman työllisyysraportin jälkeen.
Uusia työpaikkoja syntyi elokuussa 254 000 kappaletta ja työttömyys nytkähti alaspäin 4,1 prosenttiin. Marraskuun 1. päivänä julkaistut luvut osoittivat kuitenkin takapakkia, kun uusien työpaikkojen määrä kasvoikin vain 12 000:lla. Sen syynä arvellaan olevan lokakuun alussa iskenyt hurrikaani Helene ja lentokonevalmistaja Boeingin työntekijöiden lakko.
Pääomamarkkinoilla varauduttiin ja valmistauduttiin Donald Trumpin voittoon. Gallup-kyselyissä ehdokkaat ovat lähes tasoissa. Trumpin vero- ja menosuunnitelmien arvellaan aiheuttavan yli kaksi kertaa enemmän uutta velkaa kuin varapresidentti Kamala Harrisin. Harrisin suunnitelmat lisäisivät liittovaltion alijäämiin 3,5 biljoonaa dollaria 10 vuoden aikana, kun taas Trumpin 7,5 biljoonaa dollaria. Trumpin arvellaan nostavan myös tuontitulleja. Korkomarkkinat reagoivat velkanäkymiin negatiivisesti, ja Yhdysvaltojen 10 vuoden korko nousikin 3,80 prosentista 4,28 prosenttiin lokakuussa.
Osakemarkkinoilla amerikkalaiset teknologiayhtiöt tarjosivat edelleen kovia kasvulukuja. Siruvalmistaja Nvidiaa lukuun ottamatta osakekurssien reaktiot olivat kuitenkin vaimeat. Nvidian markkina-arvo nousi jälleen yli kolmen biljoonan dollarin ja S&P 500 -indeksi saavutti kaikkien aikojen huippulukemansa. Goldman Sachsin ennuste S&P 500 -indeksin kolmen prosentin keskimääräisestä nimelliskasvusta seuraavan kymmenen vuoden aikana herätti paljon markkinakeskustelua. Indeksin arvonmuutos jäi lokakuussa prosentin miinukselle.
Kiinan ja Euroopan talousnäkymät ovat vielä heiveröiset
Kiinan talous kasvoi kolmannella vuosineljänneksellä hitaimmin sitten vuoden 2023 alun. Talous kasvoi heinä-syyskuussa 4,6 prosenttia, mikä oli hieman ennusteita enemmän, mutta alle toisen neljänneksen vauhdin. Teollisuustuotanto kasvoi ensimmäistä kertaa kuuteen kuukauteen, ja palvelut piristyivät lokakuussa vahvistaen näkemyksiä, että Pekingin viimeisimmät elvytystoimet alkavat auttamaan talouden kääntymisessä.
Saksan talouden odotetaan pysähtyvän tänä vuonna. Sijoittajien odotukset paranivat kuitenkin lokakuussa odotettua enemmän autoteollisuuden vaikeuksista huolimatta. Autonvalmistaja Volkswagen aikoo sulkea Saksassa kolme tehdasta ja irtisanoa henkilöstöä, jos palkkakustannuksia ei saada vähennettyä 10 prosenttia. Volkswagen raportoi myyntinsä romahtaneen Kiinassa ja tuloksen laskeneen yli 60 prosenttia vuoden takaisesta. Saksan talousmurheista huolimatta DAX-indeksi on ollut parhaimpia eurooppalaisia markkinoita kesäkuun lopusta tarkasteltuna. Stoxx-indeksi laski 3,3 prosenttia lokakuussa.
EKP laski ohjauskorkoaan 0,25 prosenttiyksiköllä ja ennakoi rahapolitiikan keventämisen jatkuvan joulukuussa. Johtokunnan jäsenet joutuivat kuitenkin toppuuttelemaan markkinoilla virinneitä odotuksia suuremmista korkoliikkeistä. Euroalueen talous yllätti kolmannella vuosineljänneksellä 0,4 prosentin kasvulla edellisestä neljänneksestä, mikä on 0,9 prosenttia kasvua edellisvuodesta. Voimakkain 3,4 prosentin kasvu vuoden takaisesta nähtiin Espanjassa. Ranskan talous sai piristystä olympialaisista. Euroalueen kuluttajahintojen nousu nytkähti ylöspäin 2,0 prosenttiin kun pohjainflaatio pysyi muuttumattomana 2,7 prosentissa.
Kuva: pitkät korot nousivat lokakuussa
Tomas Hildebrandt
