Yhdysvaltojen ja Euroopan välille repesi railo, kun Yhdysvallat ja Venäjä lähentyivät toisiaan Ukraina-neuvotteluissa. Eurooppalaiset päättäjät järkyttyivät amerikkalaisten töykeistä lausunnoista ja suunnitelmista Ukrainan sodan lopettamiseksi. Keskinäinen luottamus turvallisuuspolitiikassa murtui.
Neuvottelujen seurauksena Euroopan puolustuksen vahvistaminen sai vauhtia. Tarvetta nähdään asehankinnoissa, miehistössä ja logistiikassa. Useat maat aikovat kasvattaa puolustusmenojaan, mutta niiden rahoittaminen on kiperää, kun monen maan julkinen velka on jo ennestään suuri.
Toiveet rauhan syntymisestä ruokkivat markkinoilla odotuksia Ukrainan jälleenrakentamisesta. Hankkeiden aloittamiseen on kuitenkin vielä matkaa ja keskeinen tekijä on Ukrainalle annettavat turvatakuut ja niiden kestävyys. Osatekijänä yhtälössä voi olla Trumpin ajama mineraalidiili, jolla USA saisi oikeudet raaka-aineiden myynnistä saataviin tuottoihin. Muutoin Ukrainan kysymys ei vaikuta samassa määrin USA:n talouteen kuin Euroopan talouteen.
Trump ravisteli Yhdysvaltojen hallintoa
Presidentin kiivaalla tahdilla antamia määräyksiä alettiin toteuttaa Yhdysvalloissa. Liittovaltion virastoissa aloitettiin henkilöstön irtisanomisia ja rahoitusohjelmia lopetettiin. Monista päätöksistä on tehty valituksia oikeuteen ja niiden toimeenpano on epävarmaa. Trumpin politiikka ei ole ainakaan vielä iskenyt pahasti Yhdysvaltain talouteen, jota sen katsotaan kaikesta huolimatta hyödyttävän. Amerikkalaisten kuluttajien luottamus laski silti yllättäen ja odotettua voimakkaammin Michiganin yliopiston kyselyssä, ja kuluneen vuoden lisääntynyt optimismi pyyhkiytyi pois.
Markkinat suhtautuivat aluksi Trumpin toimiin varauksellisesti, kun sekä presidentti että monet henkilöt hallinnossa antoivat ristiriitaisia lausuntoja. Kuun lopussa globaalit osakkeet notkahtivat, kun Trump ilmoitti Kanadalle, Meksikolle ja Kiinalle voimaan tulevista tuontitariffeista.
Trump ilmoitti aikovansa asettaa tariffeja myös eurooppalaisille tuotteille. Tariffien arvioidaan yleisesti nostavan tuontihintoja, mikä osaltaan vaikutti kuluttajien lisääntyneeseen varovaisuuteen. Muun muussa kauppajätti Walmart varoitti myynnin kasvun hidastumisesta tänä vuonna. Yhdysvalloissa kurssit laskivat prosentin. Euroalueen osakemarkkinat nousivat kuitenkin helmikuussa kolme prosenttia.
Valtavia datakeskusinvestointeja suunnitteilla
Isot amerikkalaiset teknologiayhtiöt ilmoittivat kilvan toinen toistaan suuremmista datakeskusinvestoinneista. Amazon ja Microsoft ilmoittivat kumpikin investoivansa 100 miljardia, Alphabet 75 miljardia ja Meta 50 miljardia dollaria. Investointien summa ylittää Suomen bruttokansantuotteen määrän.
Siruvalmistaja Nvidian osakkeen kurssiheilunta jatkui voimakkaana. Vaikka yhtiö kertoi odotettua suuremmasta myynnin ja tuloksen kasvusta vuoden viimeisellä neljänneksellä sekä vahvoista näkymistään, sen osake reagoi negatiivisesti kahdeksan prosentin laskulla tulosjulkistuksesta.
Markkinatunnelmat muuttuivat USA:ssa selvästi varovaisemmiksi ja osakkeiden volatiliteetti nousi. USA:n kymmenen vuoden korko laski 0,34 prosenttiyksikköä liittovaltion rahoituksen epävarmuudesta huolimatta. Velkakatto lähestyy jälleen ja siihen tarvitaan ratkaisu maaliskuun aikana.
Kuva: Euroalueen talous on yllättänyt positiivisesti ja osakemarkkinat ovat nousseet
Tomas Hildebrandt
